稍微好点的是，虽然二季度大放血，但目前来看美团还扛得住，由于手里仍握着大把现金。蜜妹看到截至2025年6月30日，美团持有的现金及现金等价物为1017亿元，短期理财投资694亿元，合计流动性资产达1711亿元。
2025年二季度，美团新营业运营吃亏从13。14亿元扩大至18。81亿元，同比增幅43。1%，运营吃亏率虽环比改善 3。1 个百分点至 7。1%，但仍处于高位。
这此中，配送办事收入增加仅2。8%，远低于立即配送买卖笔数增幅，再次印证了补助对收入的效应。
新营业方面美团则连结增加，此中二季度增速22。8%为264。9亿元；上半年增速21。1%为487。3亿元。
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此外，美团对食杂零售营业的计谋调整也带来短期压力：6月对美团优选进行转型，退出吃亏区域，虽正在焦点区域摸索“次日达+自提”模式，但转型期的人员安设、库存清理等成本，也对新营业利润形成拖累。
财报中最焦点，也是最令人担心的部门，来自于其“现金牛”焦点当地贸易（包含外卖取到店酒旅营业）的异变。2025年第二季度，该分部收入为653亿元，同比仅增加7。7% 增速远低于全体程度。
2025年二季度，Keeta正在进一步巩固市场地位，同时加快进军中东市场。截至7月底，Keeta已进入沙特阿拉伯20个城市，海外扩张带来的骑手补助、市场推广开支，间接推高了新营业的全体成本。
同时，为提拔用户黏性、巩固市场地位，美团的用户激励和推广开支大幅上升：二季度发卖及营销开支达225。19亿元，同比添加51。8%，占收入比沉从18%升至24。5%，此中很大一部门用于外卖营业的用户红包、新客补助。
2025年8月27日，美团披露2025年二季度及半年业绩通知布告，演讲中的数字，特别是第二季度的表示，远比盛夏的气候愈加灼人——期内美团经调整后净利润仅为14。9亿元，取客岁同期比拟，断崖式跌近89%。
美团营业可分为三大板块：焦点当地贸易（包罗外卖、到店酒旅）、新营业（包罗美团优选、小象超市、Keeta海外营业）以及未分派项目。
总的来说，好比焦点外卖营业增加放缓，合作加剧；新营业需要持续投入且盈利遥遥无期；海外扩张风险高、不确定性大。
要晓得，正在仅仅三个月前的第一季度，美团还交出了一份净利润同比增加87。3%的答卷，经调整净利润109。5亿元。美团财报明白提到，为应对外卖行业激烈合作，美团正在配送办事中扣除的补助大幅添加。
这些办法背后，是诸多刚性的成本上升。但话说回来，这些办法都是美团正在为过去的草莽时代进行补课，这一天迟早会来。
由于二季度的“拖后腿”，导致整个2025年上半年，美团经调整净利润为124。42亿元，同比大幅下滑41%。
取2021、2023年的“补助和”分歧，此次合作已从纯真的低价抢用户，升级为用户、商家、骑手全链条的“生态和”，合作烈度和持续时间远超市场预期。
二季度，美团运营溢利仅2。26亿元，同比2024年二季度的112。57亿元大跌98%；经调整净利润同比跌89%，仅剩14。9亿元。这意味着相较于客岁同期，跨越120亿的利润凭空蒸发。
好比对用户，从一起头的“洪流漫灌”到现在的“精准滴灌”；对商家，从“流量支撑” 升级为包罗简化营销流程，提拔运营效率、食物平安逃溯支撑等“全链办事”；对骑手，进一步完美福利系统等等。
从收入端看，无论是单季度仍是上半年，美团都连结了增加态势。此中二季度收入918。4 亿元，同比增加11。7%，上半年收入1784亿元，两大营业分部焦点当地贸易、新营业均实现收入正增加。
短期来看，美团需要均衡市场份额取利润之间的关系；中持久而言，则需找到除补助外的实正合作壁垒。
不外另一边，美团仍然具有中国最强大的当地糊口办事生态系统，复杂的用户根本、商户收集和骑手步队形成了深挚的护城河。